Všechny články

Kryptoměny, cukr a bič – a pravé štěstí

13. 4. 2018

 

Co znepokojuje Evropskou centrální banku? Co vede Donalda Trumpa k Trans-pacifickému partnerství? Co nás čeká po čtyřicítce? To vše je tématem dnešního Ranního restartu. Jeho autor, hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil, vám prozradí ještě mnohem víc dnes odpoledne na Facebooku. Například vám poví vše, co jste chtěli vědět o kryptomněnách a báli jste se zeptat.

Letem světem

Kryptoměny nepatří jen do hospod, ale i na Facebook. Tak se tam dneska můžeme potkat (konkrétně na Facebooku České spořitelny) a mimo jiné spolu probrat, zda jsou kryptoměny skutečně měny. A jestli by tedy neměly být jen krypto. A samozřejmě i otázky, které vás skutečně zajímají.

Donald Trump požádal svou administrativu, aby prozkoumala možnost připojit se znovu k Trans-pacifickému partnerství (TPP). Ano, to je ta smlouva, kterou kritizoval a krátce po svém nástupu do úřadu od ní USA na jeho příkaz odstoupily. Z Trumpovy strany to není nic jiného, než cukr pro Čínu, když už se na ni dříve vytasil s bičem (tarify) a Čína se pořádně namíchla.

FED mezitím ve středu ohlásil záměr snížit (ano, snížit, což je v těchto časech neobvyklé) regulatorní požadavky vůči bankám (konkrétně leverage ratio), které by uvolnily kapitál ve výši 121 miliard dolarů na poskytnutí nových úvěrů nebo na investice do dluhopisů. Evropská centrální banka už tento záměr kritizuje.

V zápisu z březnového jednání Evropské centrální banky je zmíněno, že Radu guvernérů znepokojuje obchodní válka, která by mohla poškodit „všechny země, které se jí účastní“. A také ji znepokojuje Brexit, jehož důsledky by mohly být horší, než si guvernéři dosud mysleli. K tomu přidejme sérii negativních překvapení, které přinesla makro data. Naposledy včera, kdy vyšlo najevo, že průmysl v Evropské měnové unii rostl o 2,9 procenta namísto očekávaných 3,8 procenta. Evropská centrální banka ochlazuje očekávání a doufá v oslabení eura, které by ekonomikám pomohlo.  

Graf zobrazující Index překvapení v čase

Index překvapení vypadá hrozivě negativně, avšak negativní překvapení v případě průmyslu ukazují, v čem je problém. Evropská měnová unie na tom není tak špatně, jen se na začátku roku vyšroubala očekávání ekonomického vývoje nesmyslně vysoko. Každopádně tato série negativních překvapení si říká také o korekci na výnosech.   

Graf zobrazující 10Y německé dluhopisy vs. makro překvapení

Někdo by mohl se stárnutím propadnout skepsi, že už jej nic nečeká. Zvlášť když se mu blíží čtyřicítka. Tak to pozor! Podle mnoha analýz máme stále několik vrcholů před sebou.  

Analýza, v jakém věku se lidé nachází na vrcholu v různých schopnostech a oblastech

To mi připomnělo jeden výpisek z nedávno přečtené knihy: „Peníze, společenské postavení, plastická chirurgie, krásný dům, ba ani vlivné postavení štěstí nepřinesou. Dlouhodobá spokojenost přichází z nitra – od serotoninu, dopaminu a oxytocinu." Harari

Autor: David Navrátil, analytik ČS