Budou kryptoměny skutečnými měnami?

16. 4. 2018

David Navrátil se v dnešním ranním restartu zabývá především bitcoinem. Srovnává stav akciových trhů v divoké minulosti se situací kryptoměn nyní a zamýšlí se nad otázkou, za jakých podmínek se může bitcoin stát relevantním investičním nástrojem.

Pěna nad Bitcoinem

V pátek jsem psal na Facebooku o kryptoměnách, které občas vnímáme jen prostřednictvím Bitcoinu. Bitcoin je označován za investiční nástroj a někdy dokonce za měnu. Pojďme se ale podívat na pár čísel.

Počet transakcí bitcoinem se pohybuje kolem 250 tisíc denně. Celosvětově. Pro srovnání, desetimilionové Česko kartou zaplatí denně sedmkrát častěji. Jen v Česku a jen kartou. Dále, celková tržní hodnota bitcoinu se v letošním roce pohybuje kolem 140 mld. USD. Celosvětová tržní hodnota akcií se pohybuje kolem 80 000 mld. USD. Hodnota všech bitcoinů přes jejich raketový růst tak představuje stále jen 0,18 procenta hodnoty všech akcií. Vzhledem k obrovské kolísavosti hodnoty bitcoinu je třeba upřesnit, že je to 0,18 procenta k 16. dubnu 2018 v 8:19.

Taková srovnání nemají shodit inovaci, kterou kryptoměny a především blockchain přinášejí. To v žádném případě. Jejich účelem je spíše posunout vnímaný význam pro současný finanční trh do správných mezí. A přestože svět se díky růstu cen bitcoinu může chlubit novými milionáři, je význam této kryptoměny v této chvíli marginální.

Občas taky čtu, že bitcoin má děsit „tradiční“ banky a „tradiční“ finanční instituce. Jako kdyby nás historie mnohokrát nenaučila, že právě tyto instituce milují cokoliv, co jde rozumně zobchodovat a nabízet klientům. Bitcoin má však daleko k rozumnosti, protože cena byla v minulosti mnohokrát manipulována. Například na konci roku 2013 vedly podezřelé obchody pravděpodobně jen jednoho člověka k masivnímu nárůstu ceny o 560 procent(!). Po následném rychlém pádu trvalo tři roky, než se cena zvýšila na úroveň, ze které ji předtím vyhnaly podvodné transakce.

Ukazuje se, že blockchain sám o sobě nezamezí manipulacím s cenou a jiným ilegálním praktikám. Podobně jako akciové trhy v minulosti si kryptoměny nyní procházejí obdobím, kdy různí Vlci a Gordonové Gekkové snižují jeho důvěryhodnost. V minulosti důvěru akciovým trhům přinesla až pravidla a povinnosti pro investory a firmy, specifikace zakázaných typů obchodů a samozřejmě přísné vynucování těchto pravidel. Bitcoin a další kryptoměny mohou převzít tato pravidla, nebo si najít vlastní cestu, jak důvěru vybudovat. Bez důvěry se dá jen obtížně pomýšlet na to, že by kryptoměny mohly někdy plnit roli měny či relevantního investičního instrumentu.

Letem světem

Napjaté vztahy mezi Ruskem a USA podpořily nedávno zavedené sankce proti Rusku (Rubl oslabil o osm procent a například hodnota akcií firmy Rusal poklesla na méně než polovinu) a nyní i vojenská akce v Sýrii.

V ČR bude znovu jednat ANO a ČSSD o sestavení vlády.

A zde vám přinášíme docela zajímavý obrázek k zavedení dovozních cen na hliník a ocel. Ukazuje, které země dovážejí nejvíce hliníku a oceli do USA. Největšími dovozcem je Kanada, která má z těchto dovozních cel výjimku. Dále EU, která má dočasnou výjimku. Z Číny směřuje na trh USA jen malá část.

Autor: David Navrátil, analytik ČS