800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

06.10.2006 09:51

  • Srpnový schodek 2,03 mld Kč je blízko očekávání trhu (-2,3 mld Kč) a poněkud horší než čekal David (+1 mld Kč). Loni v srpnu byl deficit 4,5 mld Kč.
  • Pokračuje pozitivní vliv vývozu aut: přebytek v této kategorii vzrostl o 5,2 mld Kč. Naopak negativně se vyvíjí bilance v obchodu s minerálními palivy (čti ropou a plynem), kde deficit vzrostl o 1,8 mld Kč.
  • Roste přebytek obchodu s EU (o 8,3 mld Kč) a naopak schodek se státy mimo EU (o 5,9 mld Kč).
  • Obchodní bilance by neměla mít prakticky žádný vliv na kurz koruny.

 

  • Bankovní rada diskutovala rizika naplňování červencové inflační prognózy. Za proinflační rizika lze považovat vyšší domácí srpnovou inflaci, vyšší výhled růstu ekonomiky, růstu a úrokových sazeb ECB. V delším časovém horizontu jde zejména o domácí fiskální výhled.
  • Aktuálně je nejvýznamějším protiinflačním rizikem pokles cen ropy.
  • Podle většiny členů bankovní rady jsou rizika naplňování progózy proinflační.
  • Oproti předchozí situační zprávě se již měnový kurz nejeví jako jednoznačně protiinflační riziko. Rizika vývoje směnného kurzu jsou rovnoměrněji rozložena oběma směry.
  • Hlavním argumentem pro zvýšení sazeb byl přechod ekonomiky do odlišné fáze ekonomického cyklu, ve které se bude prosazovat trvalejší pohyb okolo rovnovážných hodnot.
  • Podle odpůrců zvýšení absence fundamentálních inflačních tlaků umožňuje zvýšení sazeb odložit na říjen, kdy bude k dispozici nová prognóza.
  • Pro další vývoj sazeb bude důležitá říjnová prognóza. Podle našeho názoru pro letošek zvyšování sazeb skončilo, k dalšímu růstu dojde v příštím roce. Tempo bude silně závislé na vývoji kurzu koruny. Pokud dojde k námi očekávanému posílení kurzu, bude zvyšování sazeb mírné na 2,75%.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
CEN8010, Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně, 1, Praha 1, 113 98
tel.: +420 224 995 456
fax.: +420 224 995 120
lmokras@csas.cz
http://www.csas.cz/analyza








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster