800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

14.02.2007

CPI inflace

CPI inflace

  • V lednu poskočily ceny pouze o 1%. Díky tomu meziroční inflace poklesla na 1,3%. Čekalo se mnohem vyšší číslo, konsensus na 1,9%, já na 2% y/y.
  • Tento leden byl důležitý ze dvou důvodů. Za prvé, na leden se těšily naše složenky. Ceny elektřiny vzrostly o 7,9 %, čisté nájemné o 4,5%, vodné o 6,6%, stočné o 5,5%. TV poplatky o 20%. Ceny cigaret o 2,5%. Jediné pozitivum pro složenky bylo snížení cen plynu o 4,2%. Celkově regulované ceny přispěly k růstu 0,6pb. A tady se koncentrovalo překvapení: nižší růst cen v položce bydlení a pak i nižší nárůst cen cigaret.
  • Tento leden byl navíc důležitý, protože staťák přinesl změnu CPI koše. Ten pravděpodobně nejvíce zamíchal inflací. V koši se snížila se váha potravin a restaurací, naopak zvýšila váha bydlení, dopravy a telekomunikací. Moje simulace nenaznačovaly takovýto dopad, proto je přesný zdroj poklesu inflace nejasný.
  • Za celý rok očekávám inflaci na 2,5%. Dnešní číslo však vytváří riziko směrem dolů.
  • Dopad: odhady trhu se pohybovaly od 1,5% až po 2,5% y/y. ČNB očekávala podle grafu zhruba 1,6% y/y, tedy pokles. Takže inflace pod prognózou ČNB. Z tohoto důvodu nelze očekávat rychlou změnu holubičí nálady v ČNB. Krátký konec křivky poklesne.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.: + 420 224 995 439
fax: + 420 224 995 120
mob.: + 420 724 249 366
dnavratil@csas.cz
www.sporka.cz/analyza

Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster