800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

16.01.2007

Platební bilance v listopadu

  • Deficit běžného účtu skončil v deficitu 11,1 mld. Kč (čekal jsem deficit 11 mld. Kč)
  • Přebytek obchodní bilance dosáhl 6,4 mld. Kč, za 12M pak 46 mld. Kč. To ale už bylo známé číslo (9.1.). V letošním roce díky zpomalení růstu v EU (=vývozy) a urychlení růstu domácí poptávky (=dovozy) nečekám další výrazné zlepšení přebytku obchodní bilance.
  • V listopadu odplynulo do zahraničí 11 mld. Kč v podobě dividend, za 12M 113 mld. Kč. Odliv dividend roste rychleji (cca 70% y/y), než jsem čekal (očekával jsem 90 mld. Kč). Důvodem byla vysoká dividenda Telefonicy O2 CR (v roce 05 nebyla vyplacena žádná dividenda) a vyšší než očekávaná dividenda Čezu. V letošním roce očekávám jen mírný nárůst odlivu, tzn. 110-120 mld. Kč.
  • Čistý příliv přímých zahraničních investic dosáhl 3,8 mld. Kč. Z toho ale odečtěme 8,1 mld. Kč odhadovaného reinvestovaného zisku. Tudíž FX relevantní FDI dosáhly schodku 4,3 mld. Kč. Podle mého názoru bude pokračovat růst podílu reinvestovaného zisku na FDI. Pro letošní rok očekávám čistý příliv FDI 100 mld. Kč, velkou položkou bude Hyundai.
  • Korunu v posledních měsících roku především posiloval (a spready výnosů snižoval) podle dat platební bilance příliv portfolio investic do dluhopisů (+ 8 mld. Kč)
  • Suma sumárum, pro tento letošní rok očekávám, že saldo běžného účtu dosáhne 100-110 mld. Kč.
  • Dopad: fundamentálně bude platební bilance posilovat korunu méně, než v posledních dvou letech. Podle mého názoru se tak může platební bilance dostat více do hledáčku finančních trhů = zvýšení reakce na její vývoj.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

CEN8010, Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.: + 420 224 995 439
fax: + 420 224 995 120
mob.: + 420 724 249 366
dnavratil@csas.cz
www.csas.cz/analyza

Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster