800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

09.01.2007

CPI inflace, obchodní bilance a nezaměstnanost

CPI inflace

  • Spolu s trhem jsem čekal stagnaci spotřebních cen v prosinci. Ty se však zvýšily o 0,2%, což zvýšilo meziroční inflaci na 1,7%.
  • Důvodem vyššího růstu byly ceny potravin. Jmenovitě brambory, ovoce a zelenina.
  • Spolu se silným růstem spotřeby domácností, který vidíme i v číslech o maloobchodních tržbách, postupně urychluje i poptávková inflace: za rok téměř o jedno procento na prosincových 1,8%.
  • V letošním roce očekávám další urychlení cen potravin (důvodem je nízká úroda) i poptávkové inflace (spotřeba urychlí až na 5%). Celková inflace tak poroste směrem ke 3%.
  • Dopad: číslo v souladu s očekáváním, proto bez výrazné reakce. Důležité je, že potvrzuje předpověď zrychlující inflace díky cenám potravin a především rychlejší spotřebě. ČNB tak letos zvýší sazby: čekáme 3,00%-3,25%.

Obchodní bilance

  • Obchodní bilance za listopad skončila přebytkem 6,4 mld. Kč (očekávání byla nastavena blízko +3,5 mld. Kč).
  • Bilanci vytahují nahoru jednak auta a dále pak nižší ceny ropy
  • V letošním roce očekávám, že obchodní bilance nepředvede nijak oslnivý výkon a přebytek bude stagnovat na loňské úrovni. Na straně vývozů se podepíše zpomalení v EU a výpadek efektu TPCA. Dále pak rychlejší růstu domácí poptávky urychlí dovozy.
  • Dopad: lepší číslo + na začátku roku (=nyní) vykazuje obchodní bilance nejlepší výsledky = mírně pozitivní pro korunu.

Nezaměstnanost

  • Nezaměstnanost v prosinci sezónně stoupla z 7,3% na 7,7%.
  • Je ale o 1,2pb nižší než v předcházejícím roce. Ekonomika roste, tak se není čemu divit. Navíc nižší nárůst řad nezaměstnaných podpořilo extrémně teplé počasí.
  • V letošním roce očekávám další pokles nezaměstnanosti, za celý rok zhruba o 0,5pb.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

CEN8010, Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.: + 420 224 995 439
fax: + 420 224 995 120
mob.: + 420 724 249 366
dnavratil@csas.cz
www.csas.cz/analyza

Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster