800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

09.11.2006

Průmysl v září

  • Průmysl vzrostl v září meziročně o 5,8%, mnohem méně, než jsem čekal.
  • Slabý růst nelze vysvětlit pouze menším počtem pracovních dnů tohoto září ve srovnání s tím loňským.
  • Ačkoliv nejvíce k růstu přispěl automobilový průmysl, jeho příspěvek k růstu průmyslu se poslední dva měsíce snížil na cca 2pb z 6,5pb (průměr za posledních 12M). Zdá se, že pozitivní efekt auto průmyslu mizí z meziročních čísel rychleji, než jsem očekával: TPCA již jede nějaké to čtvrtletí na plný výkon, tudíž objem výroby bude stejný a nebude přispívat k dynamice růstu průmyslu. Proto také očekávám, že růst HDP se sníží v příštím roce na 4%.
  • Dalším tahounem růstu zůstal elektrotechnický průmysl, který má potenciál převzít první místo po auto průmyslu v příštím roce.
  • V příštím roce očekávám růst průmyslu o 7,3%, tedy zpomalení z letošních cca 10,5%. Tento odhad podporuje také růst nových zakázek, který dosáhl 8,9%.
  • Očekávám, že se zpomalením průmyslu se v příštím roce sníží růst vývozů. Zároveň vyšší spotřeba domácností nasaje více dovozů. Proto očekávám stagnaci přebytku obchodní bilance na současných úrovních, a proto si nemyslím, že koruna v příštím roce zopakuje stejný výkon jako v předešlých dvou letech (posílení o 5,5%) a posílí "pouze" na 27,3 CZK/EUR na konci 2007.
  • Dopad a doporučení: nečekám krátkodobou reakci koruny na číslo za průmysl. Z pohledu střednědobé prognózy koruny a kurzu také nevidím rizika, potvrzuje se postupný přesun růstu ekonomiky z vývozů na domácí poptávku.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

CEN8010, Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.: + 420 224 995 439
fax: + 420 224 995 120
mob.: + 420 724 249 366
dnavratil@csas.cz
www.csas.cz/analyza

Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster