800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

14.03.2007

Platební bilance za leden

  • Leden zakončil běžný účet s přebytkem 5,5 mld. CZK. Očekával jsem nulu, konsensus byl nastaven na -0,7 mld.
  • Obchodní bilance skončila v přebytku 11 mld. CZK.
  • Polovina překvapení se koncentrovala do bilance příjmů. ČNB totiž snížila odhad reinvestovaného zisku o 2,5 mld. CZK. Připomínám, že reinvestovaný zisk nemá FX implikace. V souladu s mými odhady byl odliv dividend zhruba nula.
  • 12M saldo dosáhlo v lednu 134 mld., za celý letošní rok očekávám 146 mld.
  • V lednu bilance přímých zahraničních investic dosáhla 12,7 mld. CZK, po očištění o reinvestice 6,4 mld, což potvrzuje pokračující zájem zahraničních investorů o ČR. Z novinek nás letos čeká odliv 13 mld. do ciziny (akvizice Zentivy). Za celý letošní rok očekávám, že saldo dosáhne cca 120 mld. CZK.
  • Nejistotou jak pro běžný účet, tak pro celkové saldo přímých zahraničních investic, jsou hrátky s odhady výše reinvestovaného zisku. Snížení o 2,3 mld. CZK v roční kumulaci znamená 28 mld. Nicméně změna této položky nemá implikace pro nás odhad vývoje CZK.
  • Dopad: po očištění o reinvestovaný zisk není odchylka nijak významná, nečekám reakci trhu. Z dlouhodobého pohledu se potvrzují základní tendence, které jsem očekával při prognóze vývoje CZK: pro konec roku očekávám 27,2 EUR/CZK.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.: + 420 224 995 439
fax: + 420 224 995 120
mob.: + 420 724 249 366
dnavratil@csas.cz
www.sporka.cz/analyza

Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster