Obchody s akciemi na Burze cenných papírů PrahaObchodní systémy Burzy cenných papírů Praha (KOBOS, SPAD)

Obchodní systémy Burzy cenných papírů Praha (KOBOS, SPAD)

V České republice je nejvýznamnějším organizátorem kapitálového trhu Burza cenných papírů Praha (BCPP). Vychází z tzv. členského principu, neboli obchodovat na ní lze jen prostřednictvím členů burzy. Česká spořitelna vlastní licenci obchodníka s cennými papíry, je členem burzy a zprostředkovává nákupy a prodeje akcií na BCPP. Standardně nabízí obchodování v Aukčním režimu (fixing) a Kontinuálním režimu (KOBOS). Od vyšších částek nabízí obchodování v systému SPAD (Systém pro podporu trhu akcií a dluhopisů). Na všechny tyto obchody se vztahují záruky Garančního fondu [nové okno].

Aukční režim (fixing)

Aukční režim je založen na cenové prioritě, tzn. že  přednost má objednávka s „lepší“ cenou (vyšší nákupní, nižší prodejní).

Sběr objednávek probíhá:

• od 17:15 do 20:00
• od 08:00 do 09:10

V 9:10 je stanovena cena a dojde ke spárování objednávek. Cena je stanovena tak, aby bylo zobchodováno co největší množství cenných papírů.

Od 16:20 do 16:27 probíhá závěrečná aukce pro vybrané cenné papíry.

Možnosti obchodování, které lze v tomto systému použít

Stanovení ceny nákupu/prodeje

• limitní cena – maximální cena, za kterou je možno nakoupit nebo minimální cena, za kterou je možno prodat

Kontinuální režim (KOBOS) - 9:10 - 16:20

K uzavírání obchodů dochází na základě průběžného vkládaní objednávek k nákupu a prodeji cenných papírů. Při párování objednávek se uplatňuje princip cenové a následně časové priority, tzn. že pokud je vloženo více objednávek se shodnou cenou, prioritu mají objednávky dříve vložené. Obchodování probíhá od 9:10 do 16:20.

Možnosti obchodování, které lze v tomto systému použít

Stanovení ceny nákupu/prodeje

• tržní cena – obchod se provede za nejlepší cenu na trhu
• limitní cena – maximální cena, za kterou je možno nakoupit nebo minimální cena, za kterou je možno prodat

SPAD (Systém pro podporu trhu akcií a dluhopisů)

SPAD je systém založený na povinné kotaci tvůrců trhu. Tvůrce trhu je člen burzy, který má s burzou uzavřenou smlouvu o vykonávání činnosti tvůrce trhu na vybrané emise. SPAD je rozdělen na fázi otevřenou a fázi uzavřenou.

Možnosti obchodování, které lze v tomto systému použít

Stanovení ceny nákupu/prodeje

• limitní cena - maximální cena, za kterou je možno nakoupit nebo minimální cena, za kterou je možno prodat

SPAD - otevřená fáze (9:15 - 16:20)

• v průběhu otevřené fáze jsou všichni tvůrci trhu povinni zveřejňovat své kotace (tj. ceny nákupu a prodeje) pro emise, u kterých vykonávají činnost tvůrce trhu
• tvůrce trhu, který má svou kotaci v danou chvíli nejlepší (tj. nejvyšší nákupní a nejnižší prodejní cena), je povinen, jakmile na jeho kotaci zareaguje jakýkoliv člen burzy, obchod uzavřít, podmínkou je, že předmětem obchodu je standardní množství cenného papíru nebo jeho násobek a termín vypořádání je T+3
• obchod je také možné sjednat mezi dvěma členy burzy prostřednictvím elektronické pošty burzy nebo telefonicky. Instrukce takto sjednaného obchodu musí být vloženy do segmentu SPAD nejpozději do 5 minut

SPAD - uzavřená fáze (17:15 - 20:00 a 8:00 - 9:15)

• v průběhu uzavřené fáze nemají tvůrci trhu povinnost kotovat. Nespárované instrukce propadají k okamžiku ukončení této fáze

V systému SPAD se obchodují pouze vybrané tituly. Minimální obchodované množství je jeden lot a lze obchodovat pouze s násobky lotu. Lot je „balík“ kusů cenných papírů a je pro každý titul různý.

Tituly obchodované ve SPADu, velikost lotů, evidence cenných papírů

Právní upozornění