800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

09.06.2006

CPI inflace a nezaměstnanost

Inflace

  • Ceny v květnu povyskočily o 0,5% a meziroční inflace se zvýšila na 3,1%. Čekal jsem 2,8%, co tedy bylo jinak?
  • Potraviny pomohly inflaci 0,2pb, ruku k dílu přidala především zelenina a pečivo. Více vzrostly i ceny benzínu, ač šetření statistického úřadu ukazovaly něco jiného. A posledním velkým přispěvatelem byly více dražší poplatky za pevnou linku.
  • Očekávám, že inflace bude v dalších měsících postupně zpomalovat, na konci roku čekám 2,3%.
  • Jak vyšší číslo může ovlivnit další směřování sazeb? Také ČNB čekala inflaci pod třemi procenty. Proto vyšší číslo představuje proinflační riziko její prognózy a může podpořit náladu zvyšovat sazby.
  • Nicméně cenový růst jde na vrub potravin, pohonných hmot a regulovaných cen (poplatky za pevnou linku). A centrální banka při zvažování inflačních rizik bere v úvahu spíše korigovanou inflaci, jež je očištěná právě o tyto tři položky, což rizika pro rychlejší růst sazeb zase umenšuje. Jestřábi samozřejmě mohou mluvit o riziku přelévání do ostatních cen...
  • Čekáme, že ČNB zvýší sazby v červenci. Nicméně pro jejich růst bude klíčový vývoj kurzu - čekáme jeho slabení na(d) 28,50 v reakci na povolební pat a dnešní rozšíření úrokového diferenciálu na 75 bodů po zvýšení sazeb ECB a odliv dividend. Aktuální hodnoty kurzu CZK/EUR v okolí 28,15-28,20 samozřejmě snižují pravděpodobnost zvýšení sazeb.

Nezaměstnanost

  • Nezaměstnanost v květnu poklesla na 7,9% z dubnových 8,3%.
  • Ekonomice se daří, tak se není čemu divit. Resp. otázka je, proč nezaměstnanost neklesá rychleji, když ekonomika roste tak rychle (štědrý sociální systém, vysoký podíl odvodů státu na pracovních nákladech).
  • Poklesl také počet nezaměstnaných na jedno volné pracovní místo na 5,7, což dává dobrý základ pro další pokles počtu nezaměstnaných: za celý rok očekávám průměrnou míru nezaměstnanosti na 8,3%.







 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster