800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

14.04.2006

Tržby maloobchodu a PPI

Maloobchod

  • Tržby obchodníkům vzrostly v únoru o 8% y/y, spolu s trhem jsem čekal 4,2% y/y. Motoristický segment vzrostl o 8,5% y/y, zatímco zbytek maloobchodu o 7,8% y/y.
  • Pro mně je poněkud záhadou fakt, že sezónně očištěné číslo je 6,6% y/y, ačkoliv letos byl stejný počet pracovních a volných dní jako loni.
  • Dále, ceny maloobchodníků poklesly o 1,2% y/y, takže nominálně vzrostly tržby méně (6,4% vs. 7,8%).
  • Každopádně lidé nakupují více. Především pak elektroniku, železářské zboží a nábytek. Tato poptávka navazuje na růst hypoték, koupi či postavení bytu/domu: lidé si zařizují interiér.
  • Naopak lékárníci trpěli díky absenci chřipkové sezóny.
  • Poslední čísla o vývoji mezd a spotřebitelských úvěrech mě vede k přesvědčení, že spotřeba domácností letos urychlí.
  • Nicméně dopad do cen bude tlumený, protože konkurenční prostředí je příliš silné. To vidíme i z aktuálních čísel: poptávka roste při klesajících cenách v maloobchodě.
  • Zrychlující spotřeba může být argumentem pro jestřáby v BR, kteří by chtěli zvyšovat sazby. Myslím si proto, že se postupně zvyšuje riziko dřívějšího růstu sazeb.

PPI

  • Ceny průmyslových výrobců vzrostly meziročně o 0,3% y/y.
  • Rostou ceny výrobků spojených s ropou a kovy, naopak klesaly ceny potravin.
  • Ceny průmyslových výrobců, ale i šetření o vývoji cen benzínu, ukazují, že se opět blížíme k 30 CZK (29,51 tento týden vs. 28,77 minulý týden). Tato část CPI inflace poroste, ale to není ta inflace, na kterou by měla ČNB reagovat.

Dopad na trhy

  • Myslím si, že výnosy budou reagovat mírným růstem, protože jednak rostou výnosy ve světě a dnešní čísla zvyšují pravděpodobnost dřívějšího zvyšování sazeb.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

CEN8010, Ekonomické a strategické analýzy
Na Perštýně 1, Praha 1, 113 98
tel.:     + 420 224 995 439
fax:     + 420 224 995 120
mob.:  + 420 724 249 366
mailto: dnavratil@csas.cz








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster