800 207 207

Přihlášení do iBODU

Přihlášení do SERVIS 24

Přihlášení do BUSINESS 24

Archiv aktualit

17.03.2006

Maloobchod v lednu

  • Tržby maloobchodníkům vzrostly v lednu o 6,2% y/y, což předčilo tržní konsensus 2,9% i mých optimističtějších 4%.
  • Že by první známka toho, že se přece jen spotřeba rozjíždí a máme se bát poptávkové inflace? Nikoliv.
  • Pohled na strukturu nám odhalí zdroj růstu: nejrychleji rostly tržby za oblečení a obuv. Leden sebou přinesl jako každý rok výprodeje a výrazné slevy oblečení (v lednu ceny oblečení poklesly o 2,4% m/m, -9,8% y/y) a lidé zároveň přesunují vánoční nákupy oblečení až na období slev (proto tržby v prosinci vzrostly jen o 2,1%), kdy je to pro ně výhodnější. Jinak řečeno, lidé sice v lednu nakoupili více oblečení, ale na úkor předvánočního období. Navíc k nelibosti obchodníků: reálný růst sice o 6,4%, ale díky nákupům za levnější peníz vzrostly nominální tržby "jen" o 5,2%. K náladě nakupovat rukavice, čepice a teplé bundy přispěly také extrémně nízké teploty v letošním lednu (průměrná teplota nejnižší min. za posledních 10 let).
  • Takže žádné poptávkové tlaky za rychlým růstem nehledejme. Kde by se vzaly, když mzdy rostou o reálně o 2,3% (4Q05)
  • Letos očekávám, že tržby vzrostou reálně mírně nad 3%.
  • Reakce trhu: žádná

David Navrátil
Ekonomické a strategické analýzy
Česká spořitelna
tel.: 224995439
fax: 224995120
E-mail: DNavratil@csas.cz








 

Kontakty

Infolinka: 800 207 207

 

Facebook České spořitelny Twitter YouTube

© Česká spořitelna, a. s. Všechna práva vyhrazena. Materiály určené pro veřejnost.
Podmínky používání | Ochrana osobních údajů | Webmaster